테슬라(TESLA) - 앞으로 더 기대되는 이유 -

이번달말 9월 30일 테슬라는 AI Day 2022를 열고 자사의 휴머노이드 로봇 ' 옵티머스 ' 시제품을 공개할 예정입니다. 전기차/ 자율주행 업체인 테슬라가 로봇, 그중에서도 휴머노이드 로봇 시장에 진출하는 이유는 최근 AI 기술의 발전 속도가 급격히 빨라지고 있어 이를 통해 로봇의 인지 및 판단 능력을 빠르게 개선시킬 수 있을 것으로 예상하고, 테슬라가 자율주행 기술을 개발하는 과정에서 핵심적인 AI 기술과 인력, 학습 인프라를 갖춰 나가고 있기 때문으로 보입니다.

 

테슬라가 앞으로 더 기대되는 이유가 바로 이점입니다. 다른기업들보다 먼저 시작해서 기술을 선도하고 있고, 새로운 패러다임을 만들고 있다는 점에서 기대되고 있습니다. 증권사들의 목표 주가는 현재 대비 30% 상승 여력을 나타내고 있습니다. 테슬라의 AI 분야에 대해서 좀더 자세히 알아보겠습니다.

 

AI를 통한 로봇의 인지 및 판단 능력 개선

현재 로봇 시장은 제조용 로봇, 즉 공장에서 로봇 팔을 사용해서 제조에 필요한 단순한 업무를 하는 로봇이 주류를 이루고 있습니다. 서비스용 로봇도 대부분 로봇 청소기, 식당내 배달 로봇 등 특정 업무를 제한적으로 수행하고 있습니다. 한편 제조에 비용이 많이 드는 휴머노이드 로봇은 상용화에 성공하지 못했습니다. 그이유는 로봇의 인지 및 판단 능력이 부족하기 때문이었습니다. 로봇은 프로그램대로 정형화된 일은 잘 할 수 있지만 비정형적이고 시시각각 변화하는 현실 세계에서 다양한 업무를 수행하는 것은 매우 어렵습니다.

 

최근 2~3년 사이 AI 기술의 발전 속도가 지수함수적으로 개선되고 있어 이를 통해 로봇의 인지 및 판단 능력을 개선시킬 가능성이 높아지고 있습니다. AI 성능은 학습하는 데이터의 양이 많아지고 이를 처리하는 매개 변수가 커질수록 개선이 가능합니다. 17년 구글에서 트랜스포머는 알고리즘을 발표하면서 대량 데이터를 병렬로 연산할 수 있게 되었고, 이를 기반으로 20년 ' GPT-3 ' 와 같은 초거대 AI 모델이 등장하면서 AI 자연어 이해, 이미지 처리 등 전반적인 성능이 획기적으로 개선되었었습니다.

트랜스포머 이전과 이후의 AI 모델 연산량

 

테슬라의 옵티머스(AI) 기술과 자율주행 기술

테슬라는 이번 ' AI Day 2022 '  에서 휴머노이드 로봇 옵티머스에 AI 기술을 적용해 성능을 얼마나 개선될 수 있을지를 중장기 로드맵으로 보여줄 것으로 예상됩니다. 행사에서 봐야겠지만 최근 2~3년 사이 AI 기술 발전이 두드러지고 있다는 점, 초거대 AI 와 전이 학습, 자기지도학습 등을 통해서 AI 성능을 더 개선시킬 여지가 커졌다는 점, 테슬라의 막강한 자본력과 인적 자원, 그리고 훈련 인프라가 추가되었을때 그 성능 발전이 가속화 될 수 있다는 점 등을 감안하면 적어도 시장 기대보다는 상당히 진전된 내용이 발표될 가능성이 높아 보입니다.

 

특히 테슬라는 자율주행 기술을 개발하는 과정에서 AI 기술 확보에 필요한 기반 요소들을 확보해 왔습니다. 대량의 데이터의 취합, 오토 라벨링, 시뮬레이션 기술 등 필요한 데이터를 확보하는 부분과 이를 처리하는 고도화된 인공 신경망의 설계, 막대한 데이터를 빠르고 효율적으로 학습시킬 수 있는 전용 학습용 컴퓨터 개발 등 인프라를 갖추었습니다.

 

또한 CEO 일론 머스크가 AI 기술에 대해 잘 이해하고 적극적으로 지원하고 있으며, 초거대 AI 를 만들고 운영하기 위해 필요한 자금력을 확보하고 있습니다. 강한 브랜드 파워를 기반으로 AI 기술 발전의 핵심이라고 볼수 있는 탑티어급 AI 엔지니어를 확보하는 측면에서도 유리한 입장에 있는것도 사실입니다.

테슬라의 자율주행 아키텍처 (왼쪽),  비전 아키텍처와 3차원 벡터 스페이스 구성 (오른쪽) [ 출처 : 테슬라 AI Day ]

21년 AI 데이에서 공개한 옵티머스 모습 (왼쪽),   21년 미국 젊은 인재들이 가고 싶어하는 회사 순위 (오른쪽)

 

테슬라 매수 유지 추천,  목표주가 : $392 달러

최근 경기 둔화 리스크가 높아지고 미국 인플레이션으로 인해 10년물 국채 금리가 상승하면서 성장주에 대한 할인율이 높아지는 등 전반적인 주식 시장의 리스크가 커지고 있습니다.

 

그러나 테슬라의 경우 중국 상하이 공장의 공격적인 증설로 3~4분기 판매량이 지속적으로 늘어날 것으로 예상되고 여전히 자동차 공급이 부족한 상황에서 테슬라에 대한 소비자들의 브랜드 로열티가 높아 하반기에도 강한 실적 흐름을 지속될 것으로 예상되고 있습니다.

 

자율주행 기술 발전도 계속되고 있습니다. 최근 발표한 FSD beta 10.69.2 의 경우 그동안 어려웠던 Chuck의 좌회전과 같은 어려운 주행 환경에서도 테스트를 통과하는 등 성능이 빠르게 개선되고 있습니다. 이를 기반으로 테슬라는 연내 미국에서 도심 자율주행(FSD beta)를 상용화 하겠다는 계획을 재확인하였습니다. 도심 자율주행이 상용화 되면 FSD 소프트웨어의 기능이 크게 개선되는 만큼 이를 채택하는 소비자들이 늘어나고 이는 테슬라의 소프트웨어 매출 본격화로 이어질 것으로 예상되고 있습니다.

 

리스크 요인은 경기가 더 급격하게 둔화되면서 전반적인 자동차 수요가 둔화될 가능성, 도심 자율주행 서비스 상용화 지연 가능성 등이 있을수 있습니다. 다만 자동차의 경우 최근 2~3년간 공급이 제한적이어서 재고 수준이 낮고, 테슬라는 판매량이 계속 늘어나면서 원가가 하락하는 측면이 있어 경기 둔화가 테슬라 실적에까지 영향을 줄 가능성은 제한적으로 보고 있습니다. 도심 자율주행의 경우 기술적 난이도가 높아 상용화가 지연될 가능성이 존재하나 베타 버전에서 확인할 수 있듯이 기술이 계속 발전하고 있기 때문에 시간의 문제일 것으로 예상되고 있습니다.

 

Chuck 의 좌회전 (FSD Beta)

테슬라 분기별 판매량 추정

 

* 투자는 투자자 본인의 책임이며, 기업의 주인이 된다는 마음으로 장기, 분산 투자 하시길 권해 드립니다.