한국인의 필수품을 조사하면 단연 1위가 스마트폰일것입니다. 그리고 스마트폰의 1순위 어플은 바로 ' 카카오톡 ' 이라고 할수 있을것입니다. 이제 카카오는 명실상부한 한국의 대표 메신저 기업입니다. 카카오 기업의 사업구조를 살펴보고 주가의 향후 전망을 분석해 보고자 합니다.
최근 몇년동안 많이 이슈되었던 카카오는 문어발실 계열사 만들기는 지금은 다소 관심이 줄어들었지만 위의 그림을 보이는 것처럼 복잡하고 다양하게 되어 있습니다. 이렇게 많은 계열사를 투자할수 있는것은, 아무래도 메신저 시장의 최대 플렛폼인 카카오톡을 가지고 있기 때문에 가능한 것입니다.
이런 카카오의 주가 그래프를 보시면 2020년 코로나 사태 이후로 외국인들의 계속된 매수로 인해 급등했던 주가가 최근에는 삼성전자와 같은 국내 대형주들과 유사하게 외국인들의 매도세를 극복하지 못하고 전고점 대비 급락(-48%)을 면치 못하고 있는 상황입니다.
한때 외국인 지분율 57% 수준이었는데, 현재는 28% 수준까지 50% 반감한 상황입니다. 공교롭게도 주가도 외국인 비율 감소까지 하락한 모습입니다. 그럼 현재시점에서 카카오 지주회사의 사업구조와 전략을 살펴보고 향후 주가를 전망해 보겠습니다.
카카오톡 가입자 현황
21년 기준 국내 사용자 4660만명, 해외 사용자 720만명 정도입니다. 카카오는 국내 인구의 90%이상 확실한 카카오톡 고객층을 보유한 사업구조를 가지고 있다고 말할수 있습니다. 가입자 증가는 줄어들었지만, 대체 불가능한 메신저로 다양한 생태계 구조를 구축하고 있기 때문에 가입자가 쉽게 이탈할 수 없는 구조로 되어 가고 있어 더욱 긍정적이라고 볼수 있습니다.
카카오 사업구조
카카오의 사업구조는 크게 플랫폼 부문과 콘텐츠 부문으로 나눌수 있습니다. 플랫폼 부문은 크게 3가지로 콘텐츠 부문은 크게 4가지로 나뉘로 그아래 또 여러가지 사업들이 문어발식으로 펼쳐져 있습니다. 좋게 보면 다양한 아이디어를 자유롭게 사업화 했다고 생각할수도 있지만 실제적으로는 많인 문제점들이 내포되어 있어 사회적 이슈가 되기도 했었습니다.
카카오가 이렇게 다양한 사업을 추진할수 있었던 배경에는 아무래도 카카오 메신저의 엄청난 가입자를 믿고 추진할수 있었을 것이라고 생각됩니다. 사회적 이슈 이후 이후에 현재는 어느정도 안정화 된 구조로 사업의 성장을 이루었고, 꾸준한 매출로 연결해 나가고 있다고 보여집니다.
카카오 사업구조별 매출 및 수익 변화
사업구조별 매출 변화를 보시면 아시겠지만, 지속적으로 증가하고 있습니다. 아마도 카카오톡 사용자분들께서는 체감하고 계실것 같습니다. 카카오 관련된 많은 새로운 기능들이 추가되었고 실제로 사용하고 계시는 분들도 많을 것입니다. 가장 대표적인것이 카카오 택시, 카카오 뱅크, 카카오 게임즈 등일것 같습니다.
카카오 사업 전략 방향
1) 카카오톡 채널추가 성장동력육성
. 메시지로 유입→카톡 간편로그인→카카오페이 간편결제→알림톡 결제내역 확인 등 다양한 구조 육성
2) 커머스 사업 강화는 지속 추진
. 커머스에 힘을 싣기 위해 카카오커머스를 흡수합병
. 커머스에 톡채널을 활용해 시너지를 높일 계획
. 카카오커머스 이용자가 국내 최대 수준, 톡채널의 높은 전환율을 결합, 커머스 플랫폼화가 가속 성장 지속 예상
3) 구독경제를 강화 예정
. 콘텐츠 큐레이션 플랫폼 “카카오 뷰” 강화
. 정기구독 상품을 모아서 보여주는 ‘구독온(ON)’,
. 이모티콘· 톡서랍을 월정액 구독으로 사용하는 플러스 상품 등 운영
. 카카오는 네이버나 쿠팡처럼 ‘통합 멤버쉽’을 제공하는 대신 개별 상품, 서비스 유료 구독 전략 추진
4) 콘텐츠의 해외 진출 강화
. 카카오재팬은 외형 성장에 주력해 거래액 1조원 달성 추진
. 북미지역은 웹툰 플랫폼 ‘타파스’, 웹소설 플랫폼 ‘래디시’를 통해 사업확대 추진
5) 카카오 모빌리티 확대
. 렌터카·공유킥보드 서비스 추진
. 택시사업 성장세와 대리사업 회복으로 연간 BEP(손익분기점)를 달성 추진
카카오의 사업전략은 위의 5가지 외에도 다양한 분야에서 확대 전략을 추진중에 있습니다. 사업전략은 어떤 기업이든지 지속적으로 업데이트 하면서 수정하게 마련입니다. 하지만 그기업이 추구하는 방향과 목표가 잘못되었다면, 미래는 희망적이라 보기 어려울것입니다.
그런 관점에서 카카오 회사는 방향과 목표는 미국의 많은 플랫폼 기업들이 추가하는 목표와 같다는 생각이 들었습니다. 앞으로 다가오는 디지털 혁명의 시대에서는 무엇보다도 플랫폼과 콘텐츠가 중요하게 될것입니다. 카카오 라는 회사는 적어도 우리나라에서는 이부분에서는 네이버와 함께 가장 선두를 달리고 있고, 앞으로도 선두를 유지할 것은 확실할것 같습니다.
결론적으로 카카오 주가의 향후 전망은 매우 맑음이라고 볼수 있을것 같습니다. 하지만 투자는 매수와 매도 타이밍이 매우 중요합니다. 지금이 매수할 시점이냐는 관점에서는 아직 회의적입니다. 급등하는 세계 물가와 기축통화의 환율 급등, 전쟁의 불안정한 상황에서 성급히 매수 시점을 잡기보다, 단계적 분할매수와 디지털 혁명이 완성되는 시점까지 보유할만큼의 여유자금으로 장기투자로 접근하시길 권해 드립니다.
* 모든투자는 투자자 본인의 책임이며, 기업의 주인이 된다는 마음으로 분산투자, 장기투자 하시길 권해 드립니다.
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