[테슬라 주가] 전기차 시대의 대장주 Tesla 어떤회사인가?

테슬라(Tesla)기업하면 전기차의 선두주자입니다. 작년한해동안 동학개미들이 가장 많이 미국주식에 투자한 회사가 테슬라라고 합니다. 과연 어떤 회사인지? 미래 성장가능성은 어느정도인지? 분석해 보고자 합니다. 많이 부족하지만 같이 생각해보면서 투자 전략을 수립해 보면 좋을것 같습니다.

 

테슬라(Tesla) 주가 현황 (@최근 10년)

테슬라 주가 변화 현황

10년간의 주가 변화를 보면 정말 놀랍다. 사실 10년 전에는 테슬라 회사에 대해서 사람들의 관심이 크지 않았고, 성공할것이라고 생각하지 못했다. 5년 전에는 어땠을까? 미국, 유럽 출장을 다녀오면서 전기차를 종종 볼수 있었다. 미국의 실리콘밸리 주차장에는 항상 전기차가 있었고, 네덜란드 암스테르담과 프랑스 파리 골목길에 전기차 충전소와 소형 전기차들을 쉽게 찾아볼 수 있었다. 당시만 해도 전세계 전기차 점유율이 1% 이하 수준이었다.

 

재미로 과거 시점별 투자 수익률 계산해 봤다. 10년에 투자했다면 2000배,  5년전에 투자했다면 200배의 수익을 얻을수 있었다. 왠지 슬픈 마음이 들지만~,  늦었다고 생각할때가 가장 빠르다는 말이 있듯이 과거를 통해 배워서 희망으로 미래를 준비하고 싶다.

 

사업구조 분석

테슬라 사업구조

테슬라를 단순히 전기자동차를 판매하는 회사로 알고 있는 분들이 계시겠지만, 위의 도식을 보면 생각을 바꾸셔야 한다.

테슬라는 2003년 창립 후 2017년 2월 사명을 " 테슬라 모터스 " 에서 " 테슬라 " 로 변경했다. 더이상 전기자동차 회사가 아니라는 것이다. 수직적 에너지 솔루션 회사라는 전략목표로 Mission 도 아래와 같이 변경하였다.

 

To Accelerate the World's transition to sustainable energy
지속 가능한 에너지로의 세계적 전환을 가속화 하는것

 

주요 사업을 간단히 정리하면 아래와 같다. 기술을 선도해서 플랫폼을 만들어서 생태계를 장악 하는게 목적으로 보인다.

일론 머스크는 큰그림(Big Picture)을 그리고 있는 것이다. 보통 돌아이가 아닌것 같다. ㅋㅋ

 

1) NEURALINK(뉴럴링크) :  10년안에 인간의 뇌와 컴퓨터를 연결해 '템레파시' 로 소통하는 기술을 상용화 할 목적

2) SOLACITY(솔라시티) :  지붕형 태양광 발전기 설치 전문업체이며, 태양광 패널공급으로 에너지 자급자족 목적

3) GIGAFACTORY(기가팩토리) : 에너지 저장 시스템 구축을 통한 전기자동차 배터리 및 ESS 공급 목적

4) SPACEX(스페이스X) :  우주개발 벤처기업을 통해 미래산업 선도 목적

5) THE BORING(더보링) : 교통체증을 최소화 할수 있는 기술 선도 목적 '지하터널 네트워크' 프로젝트 발표

 

재무재표 분석

2020년 에 첫 흑자 전환을 달성하고 21년도에도 영업이익률 12% 수준을 달성했다. 그런데, PER(주가수익비율)이 200을 넘는다. 보통 자동차 회사보다 20배 이상 고평가 되었다고 볼수있다.

 

미래 가치를 제외하고 현재 주요 매출이 발생하는 자동차 분야로만 경쟁사(@도요타) 비교해보면 아래와 같다. 매출액은 13.5% 수준인데, 시가총액은 3.14배 높다. 테슬라는 투자자에게 더이상 전기자동차 회사가 아니라는 것을 반증한다.

테슬라는 종합 에너지 & 모빌리티 솔루션 회사로 봐야 할것 같다.

테슬라 경쟁사 비교

여기서 좀더 궁금한 점이 생겼다. 테슬라의 전기차 부분을 제외한 다른 사업은 매출이 어느정도 이며 성장하고 있는가? 아래 그래프를 보시면 아직 전기차 부분의 1/10 수준 매출 규모이지만, 성장세는 가파르게 증가하고 있다. 수학적 선형계수로 보면 1년에 2배씩 성장하는것으로 보인다. 개인적으로 매우 긍정적인 신호라고 생각된다.

테슬라 전기차 부분 성장현황

 

가치투자 분석 및 결론

내연기관 자동차에서 전기차로 변화는 이제 누구도 막을수 없다. 게다가 기후변화를 막기위한 에너지 대혁명도 전세계가 앞장서서 추진하고 있다. 탄소배출권도 많은 국가와 기업들이 고민하고 있다. 이런 시대 변화의 흐름속에서 누가 먼저 기술을 선도하고, 시장을 선점하는냐가 앞으로 미래의 주인을 결정하게 될것이다. 테슬라 이외에도 많은 기업들이 경쟁적으로 투자하고 있지만, 그중 테슬라의 Showing(마케팅)전략이 누구보다도 Impact 있게 대중들에게 인식되고 있는것 같다. 주가가 그것을 반증한다고 생각한다.

 

가치 투자 분석을 위해서 테슬라의 사업부분별 성장가능성을 확인해 보자. 2019년 이후 부터 매분기 지속적으로 흑자를 보이고 있고, 현금 흐름도 증가하는 추세이다. 사실, 테슬라 매출을 질적으로 분석하면 아래 2가지의 거품이 어느정도 포함되어 있다.

1) 일론머스크의 비트코인 투자로 얻은 수익 포함.

2) 탄소배출권 판매로 인한 수익 포함. 

테슬라 수익변화

전기차 연평균 성장 예상

그럼에도 불구하고, 긍정적인 부분은 신사업인 에너지 생성 및 저장 부문이 2배이상의 급성장성을 보여주고 있다. 또한 적극적인 신사업을 추진함에도 불구하고 총자본 대비 부채비율이 90% 이하 수준을 유지하고 있다는 것도 긍정적이다.

그외 여러가지 내용이 많이 있지만, 다음과 같이 결론을 내려본다.

 

전기차, 배터리 그리고 자율주행 산업은 앞으로 10년동안 매우 가파른 상승세가 확실하다. 테슬라는 전기차 산업에서 시장의 리더로서 혁신의 아이콘임은 분명하다. 전기차를 매개체로 배터리, 자율주행, 에너지 등의 사업으로 확장함에 있어서 또한번 혁신의 아이콘임을 자처하고 있는 상황이다. 일론 머스크가 꿈꾸는 Big Picture가 10년이내에 실현된다면 주가는 하늘을 뚫고 우주로 향할것이다. ^^

 

개인적으로 일론 머스크가 추구하는 Big Picture 가 현실이 되어 인류의 삶을 좀더 윤택하게 해주길 희망해본다.

 

 

 

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* 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있으며, 기업의 주인이 된다는 마음을 잃지 않으시길 바랍니다.